债券ETF配套机制持续优化政金债ETF将纳入质押式回购标的

为完善债券ETF配套机制，助力债券ETF市场发展，上海证券交易所10月21日发布《关于部分债券交易型开放式基金普通质押式回购交易有关问题的通知》。

《通知》一方面遵循简洁友好的原则，吸收了《通知》中关于2013年发行的国债ETF纳入一般回购交易的内容；另一方面，结合实际业务情况，将此前已开展一般回购交易的地方债ETF和新的现金赎回型国债ETF一并覆盖，明确了赎回和入库效率相关的具体细节。

作为场内ETF的创新品种，国债ETF以现金申购和赎回的方式运作。它的优点是可以场内现金申购赎回，也可以直接在二级市场交易。其份额和资金使用效率较高，为投资者提供了更加灵活便捷的投资方式。国债ETF是跨市场的债券ETF，有利于促进银行与交易所市场的互联互通，提升我国债券ETF的整体规模，提升交易所债券ETF的影响力。

据了解，首批跨行现金赎回ETF已获批，郭芙中债7-10年期政策性金融债ETF将于10月25日上市。作为首批发行的国债ETF之一，该产品已募集78.5亿元，将成为质押式回购的标的。

早在今年5月，上交所就发文指出，债券ETF可以作为质押券参与协议回购业务，不仅扩大了债券ETF的用途，也为后续债券ETF的发展提供了更大的空间。此次在一般质押式回购中加入更多债券ETF，实现了新的突破，进一步提高了债券ETF的份额使用效率，增加了份额持有收益，是增强债券ETF吸引力的重要环节。

质押式协议债券回购是指双方通过自主协商达成的协议，投资者将债券质押给投资者，未来返还资金并支付回购利息。回购协议由融资方和被融资方双边结算，对质押券要求低，投资者范围广。

市场人士表示，债券ETF配套机制的不断优化，体现了上交所对债券ETF市场发展的高度重视。债券ETF作为一种低风险、稳定收益的场内产品，发展前景广阔，有望在监管环境下迎来新的机遇。